主动投注软件-信达国际:晶苑国际可趁低吸纳 短线目标价4.5港元

2020-01-11 17:06:21   【浏览】117

主动投注软件-信达国际:晶苑国际可趁低吸纳 短线目标价4.5港元

主动投注软件,信达国际发表报告称,晶苑国际(02232)股价近日回落至11月中的低位,预计可见支持,可趁低吸纳。该行目前予其短线目标价4.5港元,买入价3.85港元,支持位3.5港元。

该行表示,晶苑于2014至2016年间收入年复合增长为1.8%,主要由于其英国客户进行结构调整所致,若剔除此因素,集团期内收入及经调整利润(剔除上市费用及股权激励开支)年复合分别增长12.4%及22.9%,至17.6亿美元及1.24亿美元,毛利率受益于越南厂房营运效益持续提升下,由16.9%逐步攀升至20.2%。

信达国际表示,随着晶苑续透过“共创”(co-creation)模式发展,越南厂房营运效益持续提升,生产工序续具自动化空间,加上预期集团于高毛利贴身内衣订单增加,上半年毛利率达22.6%,2016年收购的运动服及户外服业务贡献增加,上半年分别占集团收入及毛利9.6%及8.8%,有助进一步能提升集团收入及毛利率。

该行表示,晶苑国际现价相当于2019年预测市盈率8倍,较同业申洲国际(02313)显著折让,但集团的收入结构较申洲更为分散,估值可望获向上重估机会。

西司网

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